算力涨价潮正在席卷全球，海内外巨头又开始了新一轮调价。阿里云四天连发三条产品涨价公告，调整百炼部分模型单元服务价格及DataWorks部分API免费额度。Anthropic调整了旗下企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20美元——软件授权谈判协助公司Redress Compliance联合创始人Fredrik Filipsson表示，对于重度用户而言，新定价可能导致成本翻倍甚至三倍。进入2026年以来，全球算力需求快速增长，增长曲线陡峭，4月全球最大的API聚合平台OpenRouter平台周度累计Token消耗量较一年前提升约7-8倍，其中国产大模型是爆发主驱力。中信证券指出，Token调用量井喷带来的是算力需求极大爆发，与此同时供给侧受到各类硬约束短期边际增量有限，目前国内外均出现了严重的算力荒。

算力产业链覆盖芯片、服务器、光通信、液冷、IDC / 算力租赁、PCB / 高速材料、交换机 / 高速互联七大核心环节，以下按细分赛道梳理龙头与核心标的，附核心逻辑与代表公司。

一、算力核心：AI 芯片 / 处理器（技术壁垒最高）

海光信息（688041）：国产 CPU+DCU 双龙头，兼容类 CUDA 生态，适配大模型训练，金融 / 互联网市占领先。

寒武纪（688256）：云端 AI 芯片龙头，思元系列覆盖训练 / 推理，智算中心核心采购标的。

沐曦股份（688802）：国产 GPU 新锐，专注高性能 AI 计算，2026 年 4 月涨幅居前。

景嘉微（300474）：国产 GPU 龙头，JM 系列覆盖中端训推，军工 + 民用双场景。

龙芯中科（688047）：国产 CPU 重要厂商，自主架构，信创核心标的。

二、算力载体：AI 服务器 / 超算（智算中心核心）

浪潮信息（000977）：全球 AI 服务器龙头，国内市占超 35%，万卡级集群交付能力强，液冷领先。

中科曙光（603019）：国产算力服务器龙头，液冷市占率连续 4 年第一，参与国家算力互联网建设。

工业富联（601138）：全球 AI 服务器代工龙头，英伟达核心合作伙伴，高端机型量产。

紫光股份（000938）：ICT 设备龙头，旗下新华三服务器市占国内第二，800G 交换机领先。

神州数码（000034）：鲲鹏 + 昇腾双生态，信创服务器主力，政务云市占高。

三、算力互联：高速光模块 / 光器件（AI 算力 “高速公路”）

中际旭创（300308）：全球 800G/1.6T 光模块绝对龙头，绑定四大云厂与英伟达，业绩弹性最大。

新易盛（300502）：高速光模块第二梯队，800G/1.6T 良率优异，海内外订单双爆发。

天孚通信（300394）：光器件 / 光引擎龙头，CPO 核心供应商，毛利率与确定性高。

光迅科技（002281）：光模块全产业链，800G 批量交付，国内算力互联核心。

华工科技（000988）：光模块 + 光芯片一体化，高速率产品布局完善。

四、算力保障：液冷 / 温控（高密度算力必备）

英维克（002837）：模块化液冷方案龙头，适配智算中心扩容，获海外云厂认证。

网宿科技（300017）：浸没式液冷龙头，能效比提升 40%，覆盖头部互联网厂商。

中石科技（002816）：液冷散热材料与方案，AI 数据中心核心供应商。

捷邦科技（300857）：液冷散热结构件，适配高密度服务器。

五、算力运营：IDC / 算力租赁（涨价直接受益者）

协创数据（300857）：算力租赁龙头，2026 年 Q1 净利预增 284%-402%，业绩兑现明确。

利通电子（603629）：可调度算力约 3.3 万 P，出租率近 100%，规模领跑。

润泽科技（300442）：深度绑定字节跳动，核心数据中心服务商，算力需求持续放量。

优刻得（688158）：算力租赁 + 云服务，已官宣涨价，盈利能力提升。

奥飞数据（300738）：华南 IDC 龙头，算力出租率高，受益 AI 需求激增。

中国移动（600941）：最大 IDC 运营商，算力资源丰富，东数西算核心主体。

六、算力基础：PCB / 高速覆铜板（硬件底层支撑）

胜宏科技（300476）：AI-PCB 龙头，高频高速板适配高端服务器。

生益科技（600183）：高频高速覆铜板龙头，AI 服务器核心材料供应商。

鼎泰高科（301377）：PCB 钻针龙头，受益 AI-PCB 扩产。

大族数控（301200）：PCB 设备龙头，适配高端 AI 板制造。

七、算力网络：交换机 / 高速互联（数据调度核心）

澜起科技（688008）：内存接口芯片龙头，AI 服务器高速互联核心。

盛科通信（688702）：高速交换机芯片，适配万卡集群网络。

中兴通讯（000063）：ICT 设备龙头，高端交换机 + 光通信全布局。

核心投资主线（2026 年）

算力租赁涨价主线：协创数据、利通电子、润泽科技、优刻得（租金上涨 + 利用率提升）。

国产替代主线：海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息（自主可控 + 政策加持）。

高速光模块主线：中际旭创、新易盛、天孚通信（800G/1.6T 量价齐升）。

液冷渗透主线：英维克、网宿科技（PUE 要求趋严，渗透率快速提升）。